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Ben Johnson 衡量全球性分散投资新角度

2020-06-06 534浏览 方面外域
Ben Johnson 衡量全球性分散投资新角度

若深入研究这些广基市值加权指数ETF,便会发现新的模式。将美国、已发展市场(美国除外),和新兴市场以市值划分,可发现地区收入比重随着市值额而改变。在美国和已发展市场(美国除外),小型股的本土市场销售额高于大型股,如【图2】所示。大部分差异可以产业成分的差别来解释。另外,较小型的企业未必需要聚焦于外国市场,藉此来刺激增长。

Ben Johnson 衡量全球性分散投资新角度

但在新兴市场,这种关係却正好相反。IEMG和iShares MSCI Emerging Markets Small-Cap ETF(EEMS)之间的产业比重差异可以说明这点。金融业佔IEMG的比重远高于EEMS(23%对比10%)。组合内的股票收入主要来自当地市场。EEMS亦拥有较高比重的出口主导产业,例如工业(14%对6%)和物料(12%对8%)。

在第二部分,我们会继续从其他角度探讨分散投资。

(二之一)